【侨报讯】美国消费者价格指数（CPI）2月温和上涨，住房成本上升部分被机票价格下降所抵消。这一数据为美联储下周维持利率不变提供了空间，同时市场仍关注贸易战对经济的潜在影响。

然而，据路透社报道，经济学家警告称，当前的通胀缓解可能只是暂时现象，因为特朗普政府的一系列关税政策尚未完全反映在数据中。这些关税推高了消费者的通胀预期，促使部分经济学家上调通胀预测。

近日，由于贸易紧张局势可能拖累美国经济增长，美股连续下跌。

“未来的通胀报告预计会因贸易战导致价格上涨。”FHN Financial首席经济学家克里斯·洛（Chris Low）表示。“美联储目前因价格不确定性而保持观望，但如果关税导致的价格波动趋于稳定，年内再次降息的可能性仍在增加。”

2月，CPI环比上涨0.2%，为去年10月以来最小涨幅，低于1月的0.5%。

其中，住房成本上涨0.3%（包含酒店和汽车旅馆费用），占CPI涨幅的近一半。1月住房成本涨幅为0.4%。

另一方面，机票价格下降4.0%，反映出企业和消费者削减支出，导致需求走弱。美国航空公司周二下调盈利预期，称经济不确定性加剧。

汽油价格下降1.0%，主要受全球经济放缓导致原油需求疲软影响。

食品价格上涨0.2%，低于1月的0.4%。其中，超市食品价格持平，因水果、蔬菜、无酒精饮料和乳制品价格下降。但鸡蛋价格飙升10.4%，维持涨势，主要受禽流感疫情导致蛋鸡大量被扑杀影响。

鸡蛋价格已成为通胀敏感话题，2月同比上涨58.8%，引发消费者不满。

过去12个月，CPI同比上涨2.8%，低于1月的3.0%，经济学家此前预期为2.9%。过去三个月，CPI年化增长率为4.3%，仍高于美联储2%目标。

特朗普政府本月初加征对华关税，将中国商品关税提高至20%，同时对加拿大和墨西哥商品征收25%新关税，但符合《美墨加贸易协定（USMCA）》原产地规则的商品可获得一个月豁免。

本周，美国加征钢铁和铝关税正式生效，欧洲迅速做出报复性关税措施。

消息发布后，美元上涨，美国国债收益率上升。

由于担心物价上涨，消费者可能在2月抢购汽车及其他大件商品，这一趋势可能在未来几个月的消费数据中显现。

“通胀持续高于美联储目标，即使是由于暂时性因素（如关税），也可能导致消费者长期通胀预期上升。”美国银行证券（Bank of America Securities）经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）表示。“如果通胀预期失控，美联储恢复价格稳定的难度将大大增加。”

剔除食品和能源的核心CPI 2月上涨0.2%，低于1月的0.4%。同比来看，核心CPI上涨3.1%，为2021年4月以来最小涨幅，1月同比涨幅为3.3%。过去三个月，核心CPI年化增长率为3.6%。

高盛（Goldman Sachs）预计，核心个人消费支出（PCE）价格指数（美联储关注的关键通胀指标）将从1月的2.65%升至12月的3%，而此前的预测是全年维持在2.5%左右。

美联储预计将在下周的货币政策会议上维持基准利率在4.25%-4.50%不变。

金融市场预期，美联储可能在6月恢复降息，主要因经济增长前景恶化。

自2022年至2023年，美联储累计加息5.25个百分点以抑制通胀，但自去年9月起已降息100个基点，进入宽松周期。

然而，关税带来的成本上升，可能会打乱美联储降息步伐，使其在高通胀和经济增长放缓之间陷入两难境地。
（编译：SW）